藍(lán)鯨新聞 6 月 5 日訊（記者 徐曉春）近三年，帝歐家居累計(jì)虧掉了 27.35 億元的利潤。截至一季度末，帝歐家居賬面存在貨幣資金約 7.42 億元，但同時(shí)公司存在超過 28 億元的帶息債務(wù)。

同時(shí)，實(shí)控人三兄弟劉進(jìn)、陳偉、吳志雄也自顧不暇，截至一季度末，除了陳偉不存在股份質(zhì)押外，劉進(jìn)、吳志雄質(zhì)押比例分別高達(dá) 96.77%、48.81%。在帝歐家居股價(jià)從 2020 年高點(diǎn)的 44 元左右跌至目前的 4 元上下的過程中，劉進(jìn)、吳志雄頻頻進(jìn)行補(bǔ)充質(zhì)押填缺口。

經(jīng)營及債務(wù)壓力之下，6 月 5 日，資本玩家朱江入局幫助帝歐家居化解可轉(zhuǎn)債償付風(fēng)險(xiǎn)，通過一致行動(dòng)協(xié)議簽署，朱江成為新的實(shí)控人之一，與此同時(shí)通過掌握董事會多數(shù)席位，朱江完全掌舵上市公司。

早從三月開始，朱江就通過控制的公司及關(guān)聯(lián)方連續(xù)買入帝歐家居股票及可轉(zhuǎn)債，5 月 17 日首次躍過舉牌線。而在看上帝歐家居之前，朱江的資本運(yùn)作曾涉及過川發(fā)龍蟒、璉升科技、迅游科技等上市公司，目前朱江仍為璉升科技副董事長。

而在朱江正式 " 入主 " 之前，上市公司股價(jià) " 搶跑 "。6 月 2 日、3 日，在帝歐家居停牌的前兩日，公司股價(jià)、債券價(jià)格雙雙先行大漲，累計(jì)漲幅分別為 14.72%、8.51%。從三月朱江等開始增持帝歐家居以來，公司股價(jià)累計(jì)漲幅已經(jīng)超過 47%。

朱江入局掌舵上市公司

帝歐家居定位為衛(wèi)浴、建筑陶瓷產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)制造企業(yè)，旗下?lián)碛?" 帝王 " 潔具、" 歐神諾 " 陶瓷兩大品牌，產(chǎn)品線已覆蓋瓷磚和衛(wèi)浴全系品類。招股書顯示，自 1994 年公司成立時(shí)，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄三人就共同控制著帝歐家居。

截至 2025 年一季度末時(shí)，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄分別持有帝歐家居 7.87%、7.62%、7.72% 的股份，三人合計(jì)控制了 23.21% 的表決權(quán)股份。并由劉進(jìn)擔(dān)任帝歐家居董事長，陳偉任副董事長，吳志雄任董事、總裁。

然而連續(xù)虧損下，帝歐家居債務(wù)壓力驟增，截至一季度末，帝歐家居資產(chǎn)負(fù)債率攀升至 73.27%，五年多的時(shí)間提高了超過 25 個(gè)百分點(diǎn)。此前，帝歐家居曾在 2021 年發(fā)行了面值總額 15 億元的可轉(zhuǎn)債，一季度末時(shí)余額仍有 14.49 億元，10 月帝歐家居將面臨第四年利息給付，捉襟見肘的帝歐家居拉來資本大佬朱江入局化債。

從三月起，成都水華智云科技有限公司（以下簡稱 " 水華智云 "）、張芝煥作為一致行動(dòng)人，開始在二級市場增持帝歐家居股份及可轉(zhuǎn)換公司債券。到 5 月 16 日，二者合計(jì)擁有帝歐家居權(quán)益達(dá)到公司權(quán)益比例 5.000011%，首次舉牌。

資料顯示，水華智云為成都水華互聯(lián)科技有限公司（以下簡稱 " 水華互聯(lián) "）全資子公司，張芝煥直接持有水華互聯(lián) 28.57% 的股份，為公司第一大股東。同時(shí)，朱江直接持有成都壹鑫巖企業(yè)管理咨詢有限公司（以下簡稱 " 成都壹鑫巖 "）80% 的股份，并且朱江為成都遠(yuǎn)卓悟智企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱 " 遠(yuǎn)卓悟智 "）第一大股東，直接持有其 45.67% 的股份，并作為執(zhí)行事務(wù)合伙人控制遠(yuǎn)卓悟智。朱江通過成都壹鑫巖、遠(yuǎn)卓悟智分別控制水華互聯(lián) 23.87%、14.77% 的股份，為水華互聯(lián)、水華智云實(shí)際控制人。

之后一周，張芝煥繼續(xù)增持帝歐家居可轉(zhuǎn)換債券，權(quán)益變動(dòng)觸及 1% 整倍數(shù)。截至 5 月 24 日，水華智云直接持有帝歐家居 1287.02 萬股股份，持股比例約 3.42%，同時(shí)，水華智云、張芝煥分別持有 52.62 萬張、104.99 萬張有權(quán)轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債，二者合計(jì)持有權(quán)益比例達(dá)到 6.45%。

到 6 月 5 日晚，劉進(jìn)、陳偉、吳志雄與朱江簽訂《一致行動(dòng)協(xié)議》，四人共同為帝歐家居新的實(shí)控人。劉進(jìn)、陳偉、吳志雄、朱江以及朱江的一致行動(dòng)人合計(jì)持有帝歐家居權(quán)益比例為 26.46%。與此同時(shí)，四位實(shí)控人在上市公司可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股、一致行動(dòng)、推動(dòng)上市公司可轉(zhuǎn)債的有效化解、流動(dòng)性支持等方面達(dá)成戰(zhàn)略合作。

朱江承諾，將在 10 個(gè)交易日內(nèi)，將促使水華智云完成持有的全部 52.62 萬張帝歐家居可轉(zhuǎn)債，按當(dāng)前轉(zhuǎn)股價(jià)格 5.1 元 / 股轉(zhuǎn)股，之后基于維持上市公司控制權(quán)穩(wěn)定、化解可轉(zhuǎn)債償付風(fēng)險(xiǎn)的需求，結(jié)合上市公司總股本變化情況，也將敦促張芝煥已持有的 104.99 萬張可轉(zhuǎn)債動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)股。

同時(shí)，朱江還承諾將推動(dòng)帝歐家居可轉(zhuǎn)債余額實(shí)質(zhì)性減少，并根據(jù)上市公司的實(shí)際經(jīng)營需要，在必要時(shí)提供流動(dòng)性支持。

作為交換，朱江將拿到了對帝歐家居的實(shí)際經(jīng)營控制權(quán)。協(xié)議約定，日后帝歐家居在經(jīng)營發(fā)展的重大事項(xiàng)上，四位實(shí)控人中將以朱江的意見為準(zhǔn)。此外，帝歐家居將進(jìn)行董事會換屆，新的董事會由 9 名董事組成，朱江有權(quán)提名 5 名董事，朱江由此掌握董事會的多數(shù)席位。并且，上市公司新的董事長將由朱江提名的董事?lián)危旖矫嬲贫嫔鲜泄尽?/p>

資本玩家朱江版圖擴(kuò)張

那么新入主帝歐家居的朱江又是何人呢？

2016 年，年 33 歲的朱江作為職業(yè)經(jīng)理人，曾入職川發(fā)龍蟒（002312.SH）擔(dān)任副總經(jīng)理主持工作，之后任職公司總經(jīng)理、董事長、董事，直到 2024 年 6 月，朱江辭去川發(fā)龍蟒董事職務(wù)，并不再在公司擔(dān)任任何職務(wù)。在朱江任職期間，川發(fā)龍蟒完成資產(chǎn)重組，并轉(zhuǎn)向發(fā)展鋰電材料等新興產(chǎn)業(yè)，盈利、市值大幅提升。

與此同時(shí)，朱江也開始了自己的資本布局。2021 年 7 月，朱江聯(lián)手 " 樂山幫 " 的唐光躍，成立海南巨星科技有限公司（以下簡稱 " 巨星科技 "），后更名為海南璉升科技有限公司（以下簡稱 " 海南璉升 "）。隨后巨星科技即籌劃入主虧損連連的上市公司三五互聯(lián)，并將其更名為 " 璉升科技 "（300051.SZ）。之后璉升科技入局光伏產(chǎn)業(yè)，凈利虧損有所收窄，不過到目前璉升科技仍未實(shí)現(xiàn)扭虧。

天眼查 App 顯示，到目前為止，朱江控制的水華互聯(lián)持有福建水華星辰企業(yè)管理咨詢中心（有限合伙）（以下簡稱 " 水華星辰 "）57.15% 的股份，水華星辰則持有璉升科技控股股東海南璉升 13.91% 的股份，為其第三大股東。目前，朱江仍是璉升科技董事、副董事長。

除此之外，2024 年 10 月，朱江通過水華互聯(lián)、以及水華智云實(shí)際控制的福州水華老友企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱 " 福州水華 "）入股迅游科技（300476.SZ），分別持有迅游科技 2.18%、1.53% 的股份，并與中瑋海潤及其實(shí)控人錢瑋達(dá)成一致行動(dòng)協(xié)議，目前迅游科技處于無控股股東、無實(shí)控人的狀態(tài)。今年 5 月 28 日，福州水華減持全部迅游科技股份，水華互聯(lián)也將持股比例降至 2.09%。

退出迅游科技的同時(shí)，朱江看上了帝歐家居，順利入主帝歐家居后，朱江的資本版圖再次擴(kuò)張。