牛市，確實是牛市。不過，小二得到的反饋是，大家的體驗感并不強烈，大部分投資者才剛回本，少數還在虧損中。完全沒有之前 "924 行情 " 和 2 月份 DeepSeek 行情的那種狂歡。

那么，這波牛市的難點在哪里？

這波牛市考驗認知水平

從成交額的角度，我們來看去年和今年一季度的主線板塊在哪里。

可以看出主線在軟件服務、元器件、半導體、電氣設備、汽車等，投資者的注意力自然也在這些方向上。

1. 銀行板塊

銀行板塊是大多數投資者大概率不會涉及的板塊，包括小二。去年銀行股板塊的漲幅超過 45%，固有思維都不會去碰了，但今年銀行板塊指數最大漲幅接近 28%！背后有流動性提升、險資入市等原因，但這種信息差和所謂的 " 高位焦慮 " 足以勸退想半路上車的投資者。

今年醫藥板塊牛市源自創新藥，邏輯有三點：海外授權、行業指數跌了三年業績依然向好、政策變化。

3. 周期板塊

相對而言，周期板塊的群眾基礎較高，核心邏輯就是漲價，各行業 " 反內卷 " 淘汰落后產能，又有 1.2 萬億元工程這樣的大訂單需求。因此，別看昨天周期方向有分歧，這波周期股起勢后，牛市還會持續。

然而，由于 " 反內卷 " 涉及的板塊比較多，投資者又很容易出現選擇困難癥，只要一猶豫，就會貽誤戰機。

回到本文的標題，為什么這波牛市不容易抓住？

因為漲幅領先的板塊很考驗認知能力，且恰好不在投資者習慣聚焦的方向。不過也不必擔心，市場總會輪動到的，股民所說的 2015 年大牛市，其實在 2014 年就啟動了；2021 年的基金抱團牛，其實在 2019 年就開始了。

這波牛市最終會走多高？或者說從 "924" 行情開啟的這波牛市，還有多大潛力？這里，引用經典指標市值 /GDP。在去年 "924" 行情時，小二就提及過這個思路。

2024 年 GDP 是 134.91 萬億元，目前 A 股總市值 109.74 萬億元。市值 /GDP 的值為 81.35%。

所以，小二從不懷疑牛市到來，只在意是否能給一個調整上車的機會。

復盤 2019-2021 年的寧德時代，在其成為 10 倍股的過程中，出現過四次跌幅達 20% 左右的調整，哪怕抄到一次底，收益也會是豐厚的。

股民的 " 康波周期 "

人生起飛靠康波。春節時，小二寫了一篇《可能真的要 " 錯過 " 兩輪大牛市，才能穩定盈利……》，期望這輪牛市能成為各位的 " 交易主場 "。

前幾天，小二明確感覺到，未來幾年將是自己人生的第一次 " 康波周期 "，十幾年的投資學習成果，將在本輪牛市中盡數變現，實現資產躍遷。

（小二哥）

本文內容僅供參考，不作為投資依據，據此入市，風險自擔。

每日經濟新聞