6 月 3 日，周六福通過港交所聆訊，上市在即！

周六福是一家珠寶公司，主要提供黃金珠寶及鉆石鑲嵌，以門店數量算，周六福是國內珠寶市場前 5 大品牌！

周六福的上市時間非常巧妙，恰逢黃金價格大漲，黃金股迎來超級大牛市，比如老鋪黃金，從去年 6 月上市以來，股價暴漲 22 倍！ $ 老鋪黃金 ( 06181 ) $

其他黃金首飾股也不甘示弱，周大福年內漲幅超過 77%、六福集團漲超 33%、周生生漲超 31%！ $ 周大福 ( 01929 ) $ $ 周生生 ( 00116 ) $ $ 六福集團 ( 00590 ) $

A 股市場，潮宏基年漲幅超 169%、曼卡龍漲 118%、萊紳通靈漲超 112%、菜百股份漲超 58%：

黃金首飾股迎來超級大牛市，周六福此時上市，能否復制老鋪黃金的輝煌？

首先，從業績增速來看，周六福比老鋪黃金遜色許多，去年的營收 57 億，同比增長 11%，凈利潤 7.1 億，同比增長 7.6%，遠低于老鋪黃金 254% 的凈利潤增速：

其次，周六福的經營模式和老鳳祥、周大福、周生生、六福集團一樣，主要通過加盟的方式進行擴張，和老鋪黃金全部都是直營店、定位高端奢侈品牌的模式不同。

從毛利率上看，去年周六福為 25.9%，遠低于老鋪黃金的 41%，和周生生 28%、六福集團 27%、周大生 19.8% 的毛利率接近：

由此來看，周六福不是下一個老鋪黃金，但考慮到周六福的業績好于其他競爭對手，且當下黃金首飾股迎來大牛市，只要 IPO 估值合理，仍是不錯的打新標的。

具體來說，從收入和利潤規模來看，周六福的體量接近周生生，凈利潤都在 7 億左右：

目前，周生生的市值為 55 億港幣，市盈率 6.8 倍。

從業績上看，周生生去年營收 211.8 億，同比下滑 15%，凈利潤下滑 20.5%：

追溯既往業績來看，周生生自 2013 年后收入及凈利潤就陷入了停滯，和周六福連年增長的態勢大不相同。

另一家沒有成長性的六福集團，市盈率也只有 9 倍，和周生生相似：

業績有成長性的周大福，市盈率倒是在 27 倍左右：

從 A 股的黃金首飾股來看，大部分公司的市盈率在 15-20 倍之間，其中，菜百股份去年營收 200 億，同比增長 22.9%；凈利潤 7.2 億，同比增長 1.7%；今年一季度菜百股份營收增長 30%，凈利潤增長 17%，和周六福增速相似，目前市盈率為 18 倍：

由此來看，只要周六福 IPO 估值在 15 倍及以下，還是值得打新的。