在投行工作，要做的事情遠(yuǎn)不止投資銀行本身

有人認(rèn)為，選投行部門

得像包包要選經(jīng)典款不出錯那樣

選人氣最旺的總沒錯

但人氣旺的部門

進(jìn)入難度也不是說說而已

高盛這樣的人氣投行錄取率堪比藤校申請

人氣部門的錄取率甚至不足 1%

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投行最難進(jìn) / 最好進(jìn)的部門，你猜對了嗎？

今天就帶大家看看投行各業(yè)務(wù)部門實(shí)習(xí)申請的 " 難易地圖 "，為正在沖刺 2026 年暑期實(shí)習(xí)（備戰(zhàn) 2027 年暑期實(shí)習(xí)）的留學(xué)生們提供一份 " 突圍指南 "。

Trackr 通過調(diào)查金融服務(wù)實(shí)習(xí)生申請者提交的申請和錄用數(shù)據(jù)，得出了上面這樣一份數(shù)據(jù)報告。整體而言，除了 Private Banking，其他部門的申請成功率均低于 2%。

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比哈佛難進(jìn)的 PB，門檻最低？

Private Banking

哈佛大學(xué)去年錄取率 3.59%，Private Banking 也沒想到自己 2.6% 的錄取率，能成為投行中最容易獲得實(shí)習(xí)機(jī)會的部門。

投行的私人銀行的主要工作內(nèi)容就與另類資產(chǎn)息息相關(guān)。一般來說，投行的 PB 部采用 Relationship-Driven 模式，部門會分出三條業(yè)務(wù)線：Banker，Investor 以及 Product：

Investor 又叫 Investment Consultant 投資顧問，他們的工作就是在了解客戶的喜好以及風(fēng)險接受范圍后，幫忙進(jìn)行 Portfolio 配置。

Product 又叫 Solutions，也就是我們說的產(chǎn)品專家，執(zhí)行具體方案。

每家投行的業(yè)務(wù)模式可能有些差別，比如UBS 采用 Single Coverage Model，一個 Banker 負(fù)責(zé)一個客戶，而 J.P. Morgan 采用 Integrated Team Model，提供團(tuán)隊協(xié)作服務(wù)。

因?yàn)?Private Banking 這個行業(yè)的特殊性，對接客戶的 Banker 如果頻繁跳槽、輪換會影響到業(yè)務(wù)的連貫性以及長久穩(wěn)定性，所以面試官更希望自己招來的人能夠長期呆下去，而不是和投行前臺的其他部門，單純把這里當(dāng)跳板。因此，面試階段他們會花式問問題來了解候選人的 motivation。

比如：

假設(shè)你可以安排自己的工作，你希望是怎么樣的？

Trading，communication，研究股票，這幾件事你來排序一下，喜歡 / 討厭哪一個？

談?wù)勀愕膶I(yè) / 學(xué)校 / 家庭背景

....

同時，Private Banking 本質(zhì)就是 People Business，所以面試過程中展現(xiàn)出你是個 people person，個性非常適合干這行非常有必要。

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大火的 AM，比 IBD 還難進(jìn)？

Asset Management

資產(chǎn)管理部 Asset Management 摘得投行 " 最難進(jìn)部門 " 桂冠，錄取率僅為 0.98%，也是唯一一個錄取率低于 1% 的投行部門。

Asset Management 簡而言之就是幫助客戶管理他們的資產(chǎn)。假設(shè)客戶有一筆錢，那么 AM 的任務(wù)就是將客戶的錢投資到 fixed income, real estate, commodity, hedge fund 等不同的方方面面，賺取利潤。

Asset Managers 的職責(zé)就是對公司、市場和趨勢進(jìn)行研究、訪談和統(tǒng)計分析，以確定代表客戶進(jìn)行投資管理。該部門不僅要求候選人具備扎實(shí)的金融建模能力，還需要展示出對特定資產(chǎn)類別的深刻理解。所以面試問題不是估值或者會計問題，而是 Market Questions。而且基本很少有任何一門學(xué)校的課或者求職手冊可以準(zhǔn)備這方面的問題。

在面試中，你可能會遇到以下問題：

Please walk me through a DCF.

What are the key differences between active and passive investment strategies?

Explain the impact of rising interest rates on bond prices and equity markets.

……

殘酷的現(xiàn)實(shí)是，在某些投行，AM 部門的實(shí)習(xí)名額通常比 IBD 少很多，但申請者數(shù)量卻不相上下——高盛 AM 部門每年僅開放約 30 個暑期實(shí)習(xí)崗位，卻要面對超過 5000 份申請。

PB 和 AM 有何區(qū)別？

都身處 Sellside，都需要管理客戶資產(chǎn)，投行 Asset Management 和 Private Banking 兩大部門的區(qū)別，卻難倒了很多留學(xué)生。其實(shí)兩者在許多方面相似，但在幾個關(guān)鍵方面有根本的不同：

1）投行的 Asset Management 部門，客戶要么是機(jī)構(gòu)，要么是大眾散戶（通過共同基金）。投資組合經(jīng)理負(fù)責(zé)管理這些基金，銷售人員負(fù)責(zé)銷售這些基金并管理客戶關(guān)系。

2）投行 Private Bank 業(yè)務(wù)的客戶是高凈值人士。沒有投資組合經(jīng)理來管理這些基金，私人銀行家也不是只銷售自家投行的產(chǎn)品，而是可以出售任何公司的任何資產(chǎn)類別，但由自己的銀行提供的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品往往占主導(dǎo)地位。

3）兩大投行部門的業(yè)務(wù)都會與客戶進(jìn)行大量互動，但私人銀行部門的銷售人員占比往往高于資產(chǎn)管理部門，所以更需要善于溝通的候選人。

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公認(rèn)最熱門的 IBD，還有內(nèi)部鄙視鏈？

Investment Banking

我們過去常說的投行熱門工作，基本都定位在 IBD 部門，在 Trackr 的統(tǒng)計中，IBD 的錄取率僅為 1.02%。

IBD 主要分成 Product Group 和 Industry Group。

常見 Product Group包括：并購 ( M&A ) 、重組 ( RX ) 、股權(quán)資本市場 ( ECM ) 、債務(wù)資本市場 ( DCM ) 和杠桿融資 ( LevFin ) ；

常見 Industry Group包括：技術(shù)、媒體和電信 ( TMT ) 、醫(yī)療保健、金融機(jī)構(gòu)集團(tuán) ( FIG ) 、石油和天然氣 ( O&G ) 、消費(fèi)品和零售以及金融贊助商集團(tuán) ( FSG ) 。

Coverage Groups 受歡迎程度較高的組：科技組 ( TMT ) & 醫(yī)療健康組 ( Healthcare )

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中國學(xué)生適配度最高的量化部門

Quant

在 Trackr 的數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，投行 Quant Finance 的錄取率為 1.79%。但實(shí)際上，Quant 和中國留學(xué)生的匹配程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他投行熱門崗。因?yàn)?Quant 是一個集搞研究、模型開發(fā)、數(shù)據(jù)研究為一體的工作，需要編程 + 數(shù)學(xué) + 金融三個方向相融合，非常適合在數(shù)理教育有著堅實(shí)基礎(chǔ)的中國 MFE（金融工程碩士）學(xué)生。

人工智能的大環(huán)境下，Quant 常被認(rèn)為是 AI 時代的 " 鐵飯碗 "，具體原因點(diǎn)擊右方查看華爾街鐵飯碗崗位出現(xiàn)了：畢業(yè)年薪 30 萬美金，還不會被 AI 取代……

Sellside 中的 Quant 主要做衍生品定價、風(fēng)險管理、Beta Strategy 等，可細(xì)分為以下幾個崗位

Desk Quant

前臺崗位，協(xié)助交易員做一些常用的工具，如定價、風(fēng)險對沖、Beta Strategy 有關(guān)的操作界面或電子表格等。對編程能力有一些要求但不多，會涉及到一些前端語言，如 Javascript。

Research Quant

偏學(xué)術(shù)性，工作內(nèi)容包括產(chǎn)品定價和風(fēng)險管理的模型或者長期策略研究等，負(fù)責(zé)項(xiàng)目相對長期，對于喜歡這類工作的人來說會很有趣，可以做一些有意義的研究。

Mid-Office Quant

主要服務(wù)于 Middle Office 部門，如 Market Risk Quant，提供市場風(fēng)險量化建模策略，以長期項(xiàng)目為主，工作穩(wěn)定，壓力相對較小。

Quant Developer/Modeler

負(fù)責(zé)開發(fā)和實(shí)現(xiàn)各種數(shù)學(xué)模型和算法來解決風(fēng)險管理、合規(guī)、法務(wù)、運(yùn)營等問題，還需要運(yùn)用各種開發(fā)技能和編程語言（C++、Python 等）來確保模型和算法程序的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、穩(wěn)定和高效。

投行 Quant 沒有前臺 IBD 那么卷，薪資也非常可觀，工作時間基本上是早九晚六，加班也不會有很多 ~