2025 年 5 月 29 日早盤，汽車零部件板塊掀起漲停潮，超捷股份、云內動力等逾 9 股封板，整車板塊亦沖高，反映市場對行業復蘇的強烈預期。

此次行情的爆發源于多重利好疊加。首先，國務院節能降碳方案明確「推動公共領域車輛電動化」，直接刺激新能源汽車零部件需求。據測算，2025 年中國新能源汽車零部件市場規模將突破 2 萬億元，同比增長 35%。其次，特斯拉宣布 6 月交付自動駕駛 Model Y，帶動智能駕駛概念股走強，如德賽西威的智能座艙系統訂單量同比增長 120%。此外，比亞迪「深圳號」運輸船的首航成功，提振了供應鏈企業信心，如巨一科技的電驅動系統訂單已排至 2026 年。

從細分領域看，一體化壓鑄、智能底盤和熱管理系統成為資金主攻方向。合興股份因新能源連接器業務增長 60% 觸及漲停；聯明股份的水冷板產品獲特斯拉訂單，股價連續三日上漲 20%。東風科技則憑借智能底盤和一體化壓鑄技術，一季度凈利潤同比暴增 86.67%。這些企業的爆發，折射出汽車零部件行業從「機械制造」向「科技賦能」的轉型趨勢。

行業基本面的改善為行情提供了堅實支撐。2025 年第一季度，汽車零部件板塊營收同比增長 28%，毛利率提升 2.3 個百分點，主要受益于新能源產品占比提升和原材料成本下降。以華域汽車為例，其新能源零部件收入占比已從 2023 年的 30% 提升至 2025 年的 55%，帶動凈利潤增長 40%。與此同時，頭部企業加速全球化布局，如敏實集團在墨西哥新建工廠，就近供應特斯拉、寶馬等客戶，海外收入占比突破 40%。

值得關注的是，此次行情中自主品牌表現尤為突出。在 10 萬元以下燃油車市場，自主品牌占據 90% 的份額；而在 10 萬 - 15 萬元新能源市場，比亞迪、小鵬等品牌的車型銷量占比超 80%。這種市場格局的變化，推動本土零部件企業從「配套跟隨」轉向「技術引領」。隨著華為、寧德時代等科技巨頭深度介入，汽車零部件行業正迎來「智能化 + 電動化」的雙重紅利期，預計 2025 年板塊整體估值將提升至 25 倍，成為資本市場的核心賽道之一。